茅臺，一直以來作為硬通貨，價格居高不下。

作為“網紅”級別的存在，飛天茅臺的市場價格從2022年一直在慢慢降，但是近期有經銷商對茅臺的降價速度感到擔憂。近一個月內，飛天茅臺原箱和散瓶均下跌了約150元/瓶，降價速度明顯加快。

目前，飛天茅臺散瓶批發價格降至2550元/瓶左右。甚至在拼多多通過官方百億補貼，銷售價格能低至4850元/2瓶，折合為2425元/瓶。

飛天茅臺，暴跌！

對于53度/500ml飛天茅臺降價的傳聞，中新財經詢問了多位白酒回收商，得到的答復均為“降了”。

“（散瓶）上午還2460元/瓶，現在2400元/瓶了，行情太快了。”18日晚間，一名白酒回收商向中新財經表示，“出不動，回收價格也給不起。”

另有白酒回收商回復稱，近期不同年份的茅臺酒都一直在跌：“茅臺現在一天落幾十。”該回收商給出的最低報價為2350元/瓶。

除二級市場價格呈現下跌趨勢外，在銷售終端，茅臺的銷售價格同樣走低。

記者走訪了北京多家酒行，有酒行報價從2980元/瓶降至2800元/瓶，有酒行報價從2880元/瓶降至2750元/瓶，降幅在150-200元不等，最低報價為2650元/瓶。

“白酒里茅臺價格變動得比較快，昨天還2800、2900，今天就2700、2600了。”有酒行向中新財經表示。

此外，有白酒回收商表示，五糧液或也將降價。目前，散瓶普五的回收價在800-850元/瓶之間。不過在銷售終端，五糧液價格未有下跌，有白酒批發商表示，受此前五糧液漲價影響，目前五糧液散瓶批發價略有上調，為990元/瓶。

都是巽（xùn）風“惹的禍”？

四月原本是白酒的銷售淡季，白酒價格走低似乎并不稀奇。然而在不少回收商看來，這次茅臺價格下跌并不尋常。“這次是暴跌，不只是因為淡季。有酒要么趕緊賣，要么等中秋看行情再說。”

中新財經注意到，業內普遍認為，375ml巽風酒的放量對飛天茅臺的行情造成了沖擊。

2023年12月31日，茅臺正式推出了375ml的“貴州茅臺巽風酒”。茅臺官方宣稱，這是茅臺自主開發的戰略級產品；今年3月28日，“巽風數字世界”微信公眾號發布消息稱，即日起，APP中持有相關材料的用戶可按照相應步驟，合成對應材料并完成行權，可在線下門店完成375ml貴州茅臺酒（巽風）提貨。

酒類評論員、分析師蔡學飛向中新財經表示：“此次名酒價格下探，除了市場處于正常的淡季原因，還與前期較大的社會庫存等因素有關。此外，個別茅臺庫存量較大的銷售商集中投放飛天茅臺，以及375ml茅臺巽風酒集中投放引發市場的恐慌情緒，也造成了茅臺價格的短期下跌。”

蔡學飛認為，茅臺酒作為高端名酒代表，其價格下降短期內必然會導致整體高端產品價格下探，進一步擠壓高端白酒消費市場，加劇高端白酒市場競爭。

5月18日下午，貴州茅臺方面人士向媒體表示，巽風酒計劃量占茅臺酒全年投放量比重小，不會對茅臺酒現有價格體系產生影響，目前茅臺酒動銷情況良好。

還是庫存的問題！

在酒類評論員、分析師蔡學飛看來：此次茅臺價格下探，除了淡季原因外，還與前期較大的社會庫存有關。

近年來，為了提高業績搶占市場，酒企持續擴大生產，并向渠道和社會大量壓貨。2023年，白酒庫存成為整個行業的共同危機，并引發了嚴重價格倒掛現象。去年底，中國酒業協會副秘書長劉振國在2023中國國際名酒博覽會上說，“產能過剩是白酒產業存在的問題，去產能預期偏弱、酒類的外部環境消費預期降低、庫存高企等，這些都在酒業有比較真實的反映。”

于是，從2023年下半年開始，去庫存就成為白酒行業的主旋律。但從實際效果看，庫存問題不僅沒改善，反而更嚴重了。酒水行業研究者歐陽千里告訴中國新聞周刊，去年是酒業流通行情模糊，今年是酒業流通確定性下滑。

數據顯示，2023年前三季度，A股白酒上市公司存貨總額1363.5億元，同比增長12.6%。相比之下，2020年，上市白酒企業存貨總額為985億元。從企業的存貨金額占總資產情況來看，A股20家白酒企業中，19家存貨增多。

茅臺經銷商，急了！

茅臺酒價格跌破2600元，誰最著急？經銷商。

對于茅臺經銷商來說，2500元是他們的“生死線”，即盈虧平衡線。如今已跌破2600元，意味著逼近了“生死線”。

在普通人眼里，賣茅臺酒可謂一本萬利，是躺著也能賺錢的好買賣。4月3日，貴州茅臺公告稱，2023年公司總營收達1505.6億元，同比增長18.04%；凈利潤747.34億元，同比增長19.16%。而茅臺酒的毛利率更是高達94.12%。

在流通渠道，飛天茅臺的出廠價大約是1163元，市場指導價是1499元，但終端成交價要遠遠高于這兩個數字。2022年中秋前，散瓶飛天茅臺一度突破3000元，原箱飛天茅臺也突破了3300元。換句話說，一瓶酒就有2000元的利潤，這還不是暴利嗎？

而茅臺不是只有飛天一款酒，想成為茅臺的代理商，也不可能只賣飛天一款酒。經銷商每年有固定的限額，而且還需要搭配著低利潤產品捆綁進貨，其邏輯有點類似于奢侈品領域的配貨。

茅臺的產品矩陣相當龐大，總體上可以分為茅臺酒和系列酒兩大類。

其中茅臺酒以飛天茅臺為代表，是茅臺酒廠的營收主力。數據顯示，2023年，茅臺酒實現銷售收入1265.89億元，這也是茅臺酒連續兩年銷售收入超過1000億元。

站在茅臺角度，企業多元化發展沒有問題，畢竟需要鞏固護城河，但站在經銷商角度，雖然系列酒也有著茅臺光環加持，但遠沒有飛天好賣。

比如茅臺1935是茅臺近年新推出的千元價格帶產品，該產品的廠家進貨價為798元/瓶，建議零售價為1188元/瓶。“但在終端，實際成交價在850-900元之間，如果去掉房租和人工，其實不賺錢。”白酒經銷商老黃表示。

2023年初，茅臺又推出臺源酒，以此來搶占百元醬酒價格帶新高地。“這款產品的進貨價是80元/瓶，但終端價格長期在五六十元徘徊，根本就是賠錢。”老黃進一步說道。

“因此算上這些成本后，飛天茅臺只有賣到2500元才能確保經銷商不虧本。這不是茅臺定的價，而是渠道慢慢摸索出來的。”

“那經銷商不賣系列酒不行嗎？”

“那你就別干了，反正有的是人搶著干。”

文來源于中國新聞周刊、中國新聞網、網絡